围猎信托受益权质押融资呢

第1财金专讯 继融资租赁、小贷、商业保理之后，存量产品成为P2P又一个新的“围猎目标”，甚至连互联搜索平台也已投身其中。

救护车赶到 P2P觊觎信托质押融资

11月25日，深圳搜索平台高搜易推出了一款名为“信托宝”的产品，由投资者投资受让已成立的信托受益权。截至12月1日，该产品已发布两批四期，预计募集资金90万元，收益为9.3%~10%。截至发稿时，已募集到位资金63.2万元，共有189名投资者参与购买。

站信息显示，高搜易的业务模式是与P2P平台合作，前者提供客户，后者提供交易发布的平台，“信托宝”最低投资门槛仅为10元，投资期限为3个月至1年，而预期年化收益率则达8%~12%。

高搜易CEO陈康表示，该产品对接信托持有人和P2P投资者，实质上是信托受益权质押融资，即原持有人将所持已成立的信托份额质押给该平台，获得授信额度，向投资者募集资金。在这种模式下，信托权益本身并不发生转移，但转让方可以解决短期资金困难。

无独有偶，一些嗅到商机的P2P平台，也已瞄准了这一市场。在此之前，上海就有一家P2P平台已推出类似业务。不同的是，该平台直接对接信托持有人和P2P投资者，投资门槛也相对略高。公开信息显示，北京金融资产交易所、天津金融资产交易所均已开展此类业务。此外，目前已有近30家信托公司在官设置了转让平台。

兑付保障难题

转让所持信托收益权，获得短期资金周转，是转让方最主要的资金用途之一。但如何防范转让方不能还款的风险，则是投资者和平台面临的主要问题。

与直接从信托公司购买相比，P2P和互联平台在保障本息方面，也存在障碍。大成律师事务所律师肖飒分析，如果平台承诺兜底，最终又发生风险，在投资者人数超过30人的情况下，很容易触发非法吸收存款罪名。如果不承诺保本保息，则可避免这一风险。而这又将投资者推向了危险境地。

对此，陈康称，该平台不对产品承诺兜底，但万一出了问题，会向投资者进行安慰性的补偿。此外，还会进行“跟投”，以增强投资者信心，并加强对转让产品和转让方的风控。

肖飒认为，不保本息虽降低了平台风险，但投资者却要自担风险，而P2P投资者很多缺乏风险识别能力。因此，平台要尽可能地做好项目尽职调查和审查工作，而设立风险保障基金亦是常见做法。（一财）