高考加油钢铁库存平稳回升荐8股魏家

钢铁：库存平稳回升 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业概况及投资提示：

任何时候都不能只看虚无的美好愿景。对于企业来讲

短期钢价稳定。本周钢材市场价格震荡偏强，现货在周初随坯料走低下跌，周中随钢企方面积极挺价和期货的走强而抬升。今年商家冬储热情较高，钢厂库存压力转移至中间商，本周钢厂库存较去年节前两周下降19.87%，其中长材较去年同期下降 .71%，而社会库存虽在本周环比增幅扩大，但仍处低位。临近春节，目前终端备货和贸易商补库进入尾声，交易逐步停滞，短期看价格难有波澜。本周钢材产品加权价格变动+0.0 %至4 20元/吨，螺纹、高线分别变化+0.18%、-0.02%至4114、4265元/吨；热轧、冷板、中板分别变动+0.11%、-0.01%、+0.01%至414 、478 、4120元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动-1.00%、+0.05%、0.00%、0.00%至4950、4 16、5950、12800元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动0.00%、0.00%至15 00、8800元/吨。

内矿价格上涨。外矿供给端，上周（1//26）北方六大港口进口矿到港量771.5万吨，环比变动-164.8万吨。国产矿供给，根据1月26日数据，国产矿山企业产能利用率59.8%，环比变动+0.7个百分点；需求端，钢厂高炉开工率6 .67%，变动-0.4个百分点，产能利用率72.85%，变动-0.2个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-0.76%、+1 .98%至525、69 元/吨。焦炭市场继续走低。供给端，全国焦企产能利用率79. %，环比变动+0.1个百分点；100家样本钢厂焦炭库存+0.16天至1 .8天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化-2.78%、0.00%至1750、1570元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化+2.07%、-2.6 %至2 05、7400元/吨。

吨钢毛利小幅下降。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-19、-27、-22、-27、-26元至772、810、6 主要表现在：一是反应不够灵敏5、761、575元/吨。钢材社会库存大增，铁矿石港口库存下降。本周钢材社会库存变化+10.5 %至1077万吨，其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化+15.60%、+18.19%、+4.6 %、-0.01%、-0.69%至518、16 、187、108、101万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化-0.26%至1514 万吨。

投资建议：三因素共振，板块有望持续反弹。1）当前基本面修复。当前供给边际再难增加+冬储+出口需求回暖，钢价有支撑，高盈利再持续。2）业绩预告超预期。

钢企业绩超过市场预期，带动市场催化年报行情。 ）18年需求预期修复。主要来自房地产（销售超预期+政策调控大概率边际改善）。推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份，央企且有整合预期的鞍钢股份，受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份，*ST华菱，南钢股份，大冶特钢，受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山，三钢闽光，同时关注方大炭素，凌钢股份。

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