高考加油建材高业绩为周期类建材提供安全边际荐4股魏家

建材：高业绩为周期类建材提供安全边际 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

随着现货进入季节性淡季，股价短期基本面因素权重放缓，情绪和预期权重占比增大。1月，水泥等板块密集发布2017年业绩预告。海螺等龙头企业年度利润增幅100%，上峰水泥等利润增幅高达400%-500%。以2017年12月 1日收盘价计算，部分股价在业绩公告前PE不到10倍。水泥股2017年业绩超市场预期。

水泥方面，1月底的数据显示，尽管现货端呈现价格下跌，库存攀升的态势。

但对比同期历史数据，当前现货处于历史性高点，库存在历史性低点。春节后现货量价齐升趋势明确。玻璃方面，供应端挺价心态渐弱，南北分化明显。华北降价，但华东和华南报价依然坚挺。从基本面数据看，玻璃数据弱于水泥。

这就极大地减轻了经销商们的资金压力；“雨润”今年则对经销商下放了自主定价的权力

周期类业绩强劲，流动性冲击下安全边际凸显。建议继续配置周期类建材春季行情，相关标的包括海螺水泥（600585）、旗滨集团（6016 6）、万年强（000789）和兔宝宝（00204 ）。

市场表现1月，建材行业表现温和，沪深 00指数上涨6.08%，行业指数涨 .78%。子板块之间分化较大，水泥、玻璃等周期类建材偏强，水泥板块月度指数上涨9.24%，耐材、管材等板块偏弱。

月涨幅前五的个股为上峰水泥、旗滨集团、伟星新材、四川双马和海螺水泥，涨幅分别为29.84%、2 .40%、20.24%、18.51和17. 9%。跌幅前五的个股为金刚玻璃、太空板材、金圆股份、韩建山河和兔宝宝，跌幅分别为20.18%、19.20%、18.21%、16.28%和1 .46%。

水泥行业月度运行情况1月份，水泥现货价格高位回落，但绝对价格依然处于近十年最高点。全国水泥均价1月份环比下跌15元/吨至412元/吨。12月熟料产量环比下降1 %，水泥产量环比下降16%，部分熟料或进入囤货环节。水泥现货价格季节性下滑，动力煤由于天气等因素明显上涨，水泥利润1月环比回落24元/吨。

玻璃及玻纤月度运行情况玻璃环保限产暂告一段落，12月玻璃产量环比下滑5. %，月累计产量同比上升 .5%对李章洙是羡慕呢还是羡慕呢？。全国玻璃平均价较上月基本持平，出货情况好于季节性同期。1月份上游纯碱原料降幅放缓，玻璃高频测算利润较12月持平。

风险提示：需求不及预期，环保政策变化。

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