高考加油中信建投从供应链到共赢链魏家

中信建投：从供应链到共赢链 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

什么是供应链金融？供应链金融是基于真实的交易背景开展的金融活动，实质是帮助链内成员盘活流动资产。国内供应链金融业务倾向性：预付类>应收类>存货类。预付类产品改善了核心企中央军委副主席、国务委员兼国防部长曹刚川一行2日下午抵达马尼拉阿基诺国际机场业的财务报表，加速了资金回笼，并将企业间的商业信用转换为了银行信用，因此更受国内核心企业的青睐。

供应链金融解决了什么问题？供应链金融帮助中小企业解决融资难的问题；帮助银行实现差异化竞争、开拓中小企业市场，可以使其利用高附加值的服务绑定核心企业和客户集群；帮助核心企业提升整个产业链的效率；核心企业也可以作为资金提供方，为供应链成员尤其是中小企业提供资金，满足了核心企业产业转型升级的需要，通过金融服务变现其长期积累的行业专业和资源。

为什么在这个时间点？1、经济增速放缓，产能全面过剩，行业风险过大，上下游企业账期过长，赊欠严重；2、银行利率市场化，竞争日渐激烈，服务中小型企业的需求增加； 、互联对于供应链金融的影响；4、传统企业转型动力强，金融业务的开拓；5、保理、P2P、融资租赁等金融业态的发展为供应链金融提供新的资金来源。供应链金融从1.0到2.0最关键的是互联化，一是使银行获得信息效率提高、加快放贷速度，简化操作，降低线下操作风险；二是银行可以得到实时的业务交易信息，建立实时预警体系；三是大数据分析对风险管理的改善，进一步解决信息不对称的问题。

供应链金融谁主沉浮？银行开展供应链金融业务最明显的优势是资金、支付结算手段、客户资源和金融专业性。核心企业由于多年的行业积累，做供应链金融具有先天优势，开展供应链金融服务的初始成本更低，响应速度也更快。但是核心企业大概率上会局限在自身供应链内，开展自身行业生态之外的供应链金融业务难度高于银行，且很容易触及天花板。因此银行基于行基于商户管理，结算管理和传统的信贷数据的积累，可以实现与核心企业错位的合作和竞争。围绕我市电子信息、生物医药、清洁能源等重点支柱产业和物联、智能电、云计算等新兴产业

行业投资机会展望从投资角度，我们循着两条主线：一是看好已打通融资渠道、拥有物流平台且在细分行业内占据先发优势的核心企业，如欧浦智、盛屯矿业、金发科技和搜于特；二是是公司主营业务增速放缓，有强烈的依靠供应链金融业务转型的企业，且新业务将可能极大改善公司业绩，如道氏技术、禾盛新材和东华科技等。