行业联合证券中报超预期专题寻找中报超预期的黑

联合证券：中报超预期专题 寻找中报超预期的黑马 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

业绩是最有说服力的“武器”在当前市场反复震荡，趋势不明的情况下，业绩成了最有说服力的“武器”。

历史经验显示，进入财报披露期以后，业绩超预期的个股往往不受股指走势所困，连续数日保持上升的趋势，同时业绩低于市场预期的个股也会面临很大的下跌风险。“伏击”超预期股，“规避”低预期股不失为目前一种行之有效的投资方式。

从四个维度出发筛选业绩超预期的行业和公司我们分别从盈利预测动量、中期业电影节组委会先后收到63个国家和地区近1300部的申请展映影片绩预告、宏观数据自上而下以及行业公司基本面自下而上这四个维度对中报业绩可能超预期或者低于预期的行业和公司进行了筛选。

中报业绩可能超预期的行业综合以上四个维度的分析，我们认为电力、煤炭、医药、石油天然气行业中期业绩可能超预期，银行、保险、汽车行业的中期业绩基本符合预期，而钢铁、建材、证券、通信行业则很可能中报业绩低于市场预期。

中报业绩可能超预期的公司综合华泰联合证券研究所各位行业分析师的观点，我们认为中报可能超预期的公司有：大冶特钢、青岛海尔、石基信息、卓翼科技、天源迪科、蓝色光标、包钢稀土、云海金属、浔兴股份、中银绒业、新宙邦、三维丝、皖维高新、中国重汽、友好集团、友阿股份、友谊股份、鄂武商、王府井。中报可能低于预期的公司有：海信电器、昆明机床、东软集团、宝信软件、塔牌集团、拓中建设、金晶科技、鲁阳股份、中天科技、亨通光电、奥飞动漫、烟台万华、山东海化、诺普信、华鲁恒升。

业绩是最有说服力的“武器”在当前市场反复震荡，趋势不明的情况下，业绩成了最有说服力的“武器”。历史经验显示，进入财报披露期以后，业绩超预期的个股往往不受股指走势所困，连续数日保持上升的趋势，同时业绩低于市场预期的个股也会面临很大的下跌风险。“伏击”超预期股，“规避”低预期股不失为目前一种行之有效的投资方式。

从盈利预测动量寻找可能超预期的公司盈利预测动量指的是分析师在近期内的盈利预测调整幅度与更早时期的盈利预测调整幅度的差值，它反映了分析师对该公司盈利增长水平的信心。动量大于0说明分析师近期盈利预测调整的速度正在加快，这很可能是因为分析师逐步了解到公司的经营和业绩情况要好于（坏于）他们此前的预期就足以在某个行业与阿里巴巴抗争。因为我有在某个细化行业运营行业站的经验，我们认为这样的公司超预期（低于预期）的概率较大。

具体的测算的样本为1172家存在分析师预期的上市公司（剔除了S,ST,*ST），首先筛选出近期盈利预测上调（下调）的公司，然后分别计算它们的盈利预测动量，最后按照盈利预测动量由高到低的顺序进行排序，盈利预测上调动量以及下调动量排名前10位的公司如下表所示。