行业国信证券10月美国零售销售超预期增长美元

国信证券：10月美国零售销售超预期增长 美元接近底部区域 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

11月15日（EST）美国商务部公布，10月份美国零售销售环比增长1.2%，同比7.3%。

9月份环比增长0.7%（↑），同比增长7.4%（↑）。注：箭头表示数据上修或下修。

评论：

结论：10月份零售销售环比增长1.2%，高于预期的0.7%，主要受汽车、建材和络销售带动，各主要类别销售均保持增长，核心零售近两个月保持0.4%的稳定增长美元上周以来的走强，市场上普遍的理由有两点：一是爱尔兰救助问题引发的避险情绪；二是美国基本面相对欧日走强的变化。在这两点中，我们更倾向于第二种解释！美元指数在QE2后的三天确实出现再次大幅走低的行情，但在就业纪委要扛起监督。”数据表现强劲后开始走强。鉴于美元指数主要取决于相对欧洲基面的相对变化，我们认为，美元指数目前基本处于底部区域！理由没有变化，时点可能早于我们之前（估计至1月份）的判断！10月份零售销售环比增长1.2%，高于市场预期10月份经季节性因素调整后美国零售销售环比大幅增长1.2%，高于市场预期的0.7%，是连续四个月增长，为3月份以来最大增幅；同比增速由7.4%微降至7.3%，表明Q4消费支出继续复苏，并好于此前同为国企之外的最高评级。预期。前两个月数据均上修。

零售额的增长较为普遍，主要集中在汽车、建筑材料以及络销售，这将利好未来就业增长。9月以来各类零售均有所上修。我们维持观点：美国国内需求在Q3短暂下滑后，Q4动能有所恢复，经济出现了筑底并稳定增长的迹象，虽然力度仍不算强劲，但二次探底的预期基本消除。未来关注就业市场的复苏强度。