中国银行每日债市参考源泉

【今日关注】

1、 今日国家财政部向商业银行价格招标300亿元6个月期中央国库现金定期存款。

2、 昨日中国人民银行在公开市场招标发行80亿元1年期央行票据。（董德志）

【市场评述】

l 银行间现券市场——市场保持稳定

周二，银行间债券市场继续保持疲弱的清淡市况。早上人民银行在公开市场招标发行了80亿元一年期央行票据，由于发行量小，一级市场并不引人注目。继续与上周持平的2.9760%的发行收益率在市场普遍预期之中。二级市场方面，各机构仍然承受着来自资金面的巨大压力。午盘的7天回购加权平均利率走高至5.40%，突破历史记录，最终收报于4.77%附近。在资金面的压力下，超短期券种收益率迅速上扬，而一年期附近的金融债品种则基本稳定，导致收益率曲线前端出现倒挂。此外中期国债品种在小幅买盘的介入下，收益率基本保持稳定，报价重心略有上行。（王维维）

l 交易所现券市场——国债指数反弹，成交量有所放大

在经历了连续下跌后，交易所国债市场周二终于出现反弹。上证国债指数全天稳定上扬，最终报收于111.20，较上一交易日上升了0.184点，全场成交金额也放大至6.14亿元。个券方面，各券价格均有所回升，中期国债品种的交投较此前明显活跃。其中剩余期限1.98年的04国债3，全天价格上涨0.85元，报收于103.83元，对应收益率2.42%。（董德志）

l 银行间资金市场——回购利率创出历史新高

周二，交行申购在即，回购成交量放大，利率继续上行。7天品种回购成交量达到1512亿，比上一交易日872亿，为该品种历史最大成交量。因7天品种成交量的放大，全天市场成交达到2765亿，也是历史最大成交量。当日，R007加权利率收于4.77％，继今年2月12日后再创历史新高。回购利率的量价齐升充分反应了在两只大盘股的连续发行下，市场资金需求旺盛，供给受到严重冲击。预计，在周三交行发行的影响下，资金仍将保持紧张的格局。（胡晓雯）

l 利率互换市场——掉期率曲线平坦化下行，但是否具有趋势性尚待观察

连续两个交易日以来，利率互换掉期率曲线出现了明显下行，而且从形态来看，呈现平坦化变动态势，市场心态似以有所回暖，但是由于目前的互换市场成交量有限，还不能对债券市场形成明显影响，而且掉期率曲线的下行是否具有趋势性还尚待观察。（董德志）

【后势预测】

近两个交易日以来，债券市场陷入弱势盘整中，成交量明显减少，收益率曲线保持基本稳定，市场机构的心态也较为复杂，特别是在中期债券经过大幅调整后，市场多空对抗已经接近平衡，目前市场最为关注后期宏观经济面、政策面的变化，这将决定债券市场在后期的趋势性变化，目前市场对于后期经济数据的变化尚未形成明确预期，多空对峙格局料将延续。（董德志）

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5月26日分别获得了A股和H股类别股东大会的通过。5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.32

2.59

2.90

3.08

3.24

3.33

3.42

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.90

2.94

3.02

3.19

3.35

3.47

3.63

（本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

3.4961

4.7717

4.6316

4.6664

4.4509

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

3.4828

4.8264

4.6407

4.6275

4.3999

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

3.5010

4.7138

4.6312

4.4443

2.9721

2.9905

3.0714

3.2213

（注：上述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.7

100.60

+0.10

1.5295

02国债14

0.6

100.50

+0.21

1.6232

04国债03

2.1

103.83

+0.83

2.4207

03国债01

3.0

99.30

+0.18

2.9197

04国债04

4.2

107.50

+0.00

2.9145

04国债07

4.5

106.32

+0.32

3.1251

03国债08

6.5

97.00

+0.21

3.5500

03国债03

16.1

96.02

-0.25

3.7325

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R00

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