机械制造轨交有望恢复增长荐股位置

机械制造：轨交有望恢复增长 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周机械行业止跌，板块近两个月已下跌了12.46%，优质成长股初具估值优势，如康尼机电、巨星科技、诺力股份、厚普股份等。我们认为，市场对工程机械2017年上半年的销售数据预期较为充分，预期差主要看下半年和2018年增速，但市场对轨交设备的复苏、面板&半导体投资的预期还存在不足，同时高度依赖于原油价格的油服板块还看不到确定性投资机会。同时，市场风格转向优质成长股，浙江鼎力就是最好的例证，我们认为基于面板&半导体产业转移和设备国产化的产业大背景，电子专用设备存在长期投资机会。综合来看，我们重点推荐关注基本面好、业绩增长确定性强的优质成长股：精测电子、康尼机电、浙江鼎力、三一重工、巨星科技、厚普股份、富瑞特装、诺力股份、楚天科技。

机械细分行业观点：

电子专用设备：目前国内半导体、面板、触控等电子产业仍处于高景气度阶段，上游设备公司充分产业转移和国产化替代的需求和机遇，市场空间大、增长确定性强。我们强烈推荐精测电子、长川科技；同时关注打造智能焊接系统服务供应商的快克股份；受益于CATL产业链、中标11亿大订单、拟收购泰坦新能源进行资产重组的先导智能。 轨交行业：我们预计17年将是城市轨儿童节 把商场变成乐园交交通的发展大年。对比前几年建设进度和投资预算分析，预计2017年城轨通车里程有望突破5,000公里，新增运营里程突破800公里，增速超过50%，城轨需求超过5,400辆。迎来投资额度、通车里程、城轨装备需求的高峰年份。重点关注对应城轨地铁的上游设备供应商：康尼机电、和鼎汉技术。

工程机械：月份全国挖机累计销量达66,171台，同比增长100.1%，其中5月份销量为11,271台，同比增长105.6%，符合我们的预期。推荐受益于行业回暖和“一带一路”布局红利的三一重工；推荐充分受益下游需求增长、预计全年净利润达2.5亿（270%增幅）的关键零部件国产化替代企业恒立液压。

智能制造：推荐巨星科技：瞄准下游世界500强客户史泰博，打造全球物流智能化、仓储智能化的最优秀方案提供商和设备提供商，继续稳固公司智能化机器人业绩快速增长的发展态势。

优质成长股：推荐关注高成长的浙江鼎力、楚天科技、诺力股份、美亚光电、伊之密、中航光电。

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