机械制造锂电设备领衔成长高增荐股位置

机械制造：锂电设备领衔成长高增86% 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.推荐则是更为值得思考的问题。组合

【先导智能】、

【振华重工】、

【三一重工】、

【中国中车】、

【安徽合力】、

【中集集团】、

【中国船舶】、

【郑煤机】、

【隆鑫通用】、

【康尼机电】

2、最新核心观点1）、2016年和2017年Q1业绩概述：

机械行业年报和Q1季报披露结束，2016年所有机械设备行业 04家上市公司共产生营业收入8212亿元，同比+5. 8%，共产生净利润296亿元，同比-7%。2017年Q1所有上市公司营业收入1868亿元,同比+18%；实现净利润107亿元，同比+105%。

值得注意的是，剔除中国中车的影响后，剩余上市公司2016年收入同比增长10%，业绩同比-9%。而在2017年Q1，剔除中国中车影响后，机械行业反弹势头得以更充分体现，共实现营收15 2亿元，同比+ 0%，实现净利润95亿元，同比大幅增长197%。

周期板块业绩表现最为亮眼的为工程机械，受益于行业复苏、部分公司出清充分，15家上市公司Q1业绩同比增长511%；成长最为亮眼的为锂电设备，4家上市公司在2016年业绩大幅增长177%的基础上，2017Q1业绩继续增长86%；铁路设备11家公司2016年业绩同比+1.6%，但2017Q1同比下跌 6%，其主要原因是中国中车（2016年业绩贡献占比达87%）业绩大幅下滑42%所致。若剔除其影响，铁路设备版块业绩转为同比暴增451%，其中北方创业与鼎汉技术实现扭亏为盈，春晖股份实现200%以上的业绩增长，行业景气度明显回升。

其余值得关注的细分行业优秀个股包括高空作业平台

【浙江鼎力】、家具设备

【弘亚数控】、注塑机

【伊之密】、环卫设备

【龙马环卫】、OLED设备

【精测电子】，Q1收入分别同比增长10 %、8 %、54%、51%、69%；业绩分别同比增长1 %、15 %、 19%、 0%、 21%。

2、投资建议：

机械行业指数近期大跌，大部分周期股抹去一季度涨幅、成长股大部分则创年内创新低。2017年度上半年策略明确提示了机械行业的估值泡沫风险，成长股将加速大幅分化，强调未来去估值泡沫是主旋律，市场不断验证我们的观点。 月底明确提示Q2周期股将分化，精选有业绩支撑的龙头将是最好的策略，PB修复行情结束后，没有PE安全边际的公司将面临较大风险，能从PB估值切换至合理PE估值的，只有出清充分、有定价权和有全球竞争力出口不断超预期的龙头公司。

前期重点推荐

【振华重工】、

【三一重工】持续看好！成长股继续推建有估值优势、成长确定、有全球竞争力的

【先导智能】和

【浙江鼎力】，其余建议关注高成长有估值优势的

【晶盛机电】、

【双环传动】、

【弘亚数控】、

【伊之密】、

【龙马环卫】、

【精测电子】。

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