高考加油宏源证券穿越周期是投资主线魏家

宏源证券：穿越周期是投资主线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

制造业活动呈现趋稳回升迹象货币政策或适度预调微调以对冲经济下行压力保定出局北京副中心，石家庄唐山入替报告摘要：

制造业活动呈现趋稳回升迹象。5月份汇丰制造业PMI初值49.7，相比4月终值48.1回升了1.6个百分点，在连续 个月徘徊在48的水平之后，5月份出现了向上回升，逼近50的分界线。PMI总指标的5个构成指标，4升1降，尽管总的指标仍未能表现出制造业活动扩张，但开始显示出了制造业活动趋稳回升的迹象，重要的分项指标也跃升50以上，表现扩张。目前看似乎新一轮稳增长措施开始见效、开启企稳回升的新一轮小周期。

货币政策或适度预调微调以对冲经济下行压力。5月 日，国务院总理 在内蒙古赤峰市考察调研时表示，当前经济面临下行压力，不能掉以轻心，要运用适当的政策工具，适时预调微调保持货币信贷合理增长。我们预计，未来货币政策有望定向微刺激。

保定出局北京副中心，石家庄唐山入替。《中国经营报》报道，据河北高层内部最新信息显服从服务于全区经济社会发展大局示，石家庄、唐山要考虑作为京津冀成熟群西南和东北两翼的次级中心来建设，而在次中心级城市中，并不包括保定。据悉河北省的初步规划是，秦唐沧沿海地区特别是曹妃甸区和渤海新区，要重点承接北京重化工业转移，加快培育新型重化工和装备制造业基地；廊坊保定地区要与北京共建新机场临空经济区，打造以新兴产业和现代服务业为主的产业基地；京广、京九沿线的石家庄、邯郸、邢台、衡水等地，要以重点园区为载体，吸引北京战略性新兴产业等产业转移；张承等地与北京共同打造文化休闲等产业。

我水生态系统逐步修复。　　其次们沿着社会优化、民生、中国产业全球扩张等线索持续挖掘穿越周期的牛股，本周重点推荐组合为天玑科技、福瑞股份、首航节能、东阳光铝。