高考加油电气设备光伏产业链持续降价荐4股魏家

电气设备：光伏产业链持续降价 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新能源汽车：我们判断：1）虽然A00级车继续在5月实现高增长，但高级别乘用车仍处于爬坡期，政策过渡期后，高基数效应下6月份乘用车产限量数据可能会有所回落；2）7月份开始高级别乘用车将进入逐步放量期，乘用车消费崛趋势得到加强； ）电池端来看，二季度的整体开工率低于预期，主要原因是旧电池去库存，包括大量的磷酸铁锂电池，影响上游锂、钴需求；4）高级别车型对锂电池要求更高，叠加去库存接近尾声，我们预计三季度需求回升、四季度生产备货的驱动下，锂电池的开工率将持续提升。

我们看好两条主线：1）高镍三元助力电池厂商实现利润扩张。在技术上可以满足长续航要求，帮助车企获得更多补贴；另一方面，高镍材料减少高价原材料钴的使用，有效降低成本；2）软包电池进口替代空间显著。

软包电池的轻量化利于电来到该鞋厂动车增加续驶里程，并降低电动车单位里程耗电量，降低电动车购置和运行成本。铝塑膜国产化进程不断加速，进口替代空间巨大。因此我们推荐：1）进入主流供应链的中游龙头企业：推荐关注宁德时代（锂电池龙头）、创新股份（湿法隔膜）、璞泰来（负极材料）、天赐材料（电解液）、新宙邦（电解液）、杉杉股份（正、负极材料）等；2）未来锂电池以经济性和高能量密度胜出，推荐关注当升科技（高镍三元正极）、杉杉股份（高镍三舛添要一将于今天接受东京都选举管理委员会颁发的当选证书元正极）、新纶科技（软包电池铝塑膜）。

光伏：本周中环180μm常规单晶硅片价格在创新低达到 . 2元/片，低阻单晶硅片则达到 . 7元/片；同时，隆基再度调低180μm低阻单晶价格，每片降低0. 元达到 . 5元/片。我们认为：1）经过持续的调整，当前的产业链的价格已经趋稳，在没有新产能投放之前，价格或将于7~8月筑底；2）下半年国内的新增需求有限，领跑者计划、光伏扶贫及海外需求将成为支撑2018年光伏需求的主要成分； ）行业景气度下行，企业处于大规模的清洗阶段，三季度或将成为光伏行业的至暗时刻；4）在本轮洗牌中，具备低成本、高效率的企业最终将走出来，享受平价上后的广阔空间。