交易所信用债维持强势源泉

不断前行。”中国农大校长柯炳生说受资金面利好刺激，周一交易所信用债市场延续强势，、、均多数上涨。其中，中低评级城投债成交最为活跃，率则波动不大。

从个券表现来看，企业债方面，居成交金额首位为AA级12昌经投，收益率微跌不到BP至6.65%；AA级12津南城、AA+级10鞍城投居成交金额二、三位，收益率分别持平于6.66%、5.57%。公司债中，AAA级08万科G2、AAA级大秦01、AA+级09金街02分列成交金额前三位，收益率分别下行约4BP、7BP、5BP至4.20%、3.93%、4.65%。此外，评级普遍较高、剩余期限较短的分离债仅三家下跌，成交首位的08石化债(,)收益率下行3BP至4.09%。

市场人士表示，近期交易市场资金面持续宽松，7天期新质押式利率维持在2.5%左右。此外，推出SLO工具有利于稳定市场资金面预期，又刺激了机构的投资需求。不过，考虑到SLO只是短期流动性工具的补充，而经济复苏、回升等基本面因素并不支持未来整体流动性进一步宽松，因此债券市场下一阶段或需要对近两日的乐观预期进行修复。再加上未来信用债市场仍面临基本面、供给面、流动性、信用风险以及大类资产轮动等多项风险，中期内对交易所信用债投资仍需谨慎。近期趁收益率下行之迹，交易型投资者可适当降低杠杆，配置型投资者需继续回避低评级产业债。（葛春晖）