高考加油群益证券CPI略低于预期PPI环比持平魏家

群益证券：CPI略低于预期 PPI环比持平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月CPI涨幅3.0%，PPI下降1.4%C0059@2013年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨3.1%；食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨2.9%，服务价格上涨3.3%。月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。

11月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村持平（涨跌幅度为0，下同）；食品价格下降0.2%，非食品价格持平；消费品价格持平，服务价格下降0.2%。

2013年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平（涨跌能够把缺陷恢复。希望企业努力能够发开出这样的产品幅度为0，下同）。工业生产者购进价格同比下降1.5%，环比持平。月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。

点评：11月份CPI同比上涨3.0%，11月涨幅较上月回落0.2个百分点，略低于我们的预期3.2%；单月涨幅略有下行主要源于食品价格增速的回落：11月份食品价格同比上涨5.9%，增速较上月回落0.6个百分点；而非食品价格同比增速仍维持在1.6%。月物价物价平均上涨2.6%，较月持平，整体涨势温和。

环比方面来看，11月CPI环比下跌0.1个百分点，CPI物价环比的下跌主要来自于食品。11月份食品价格环比下跌0.2%，下跌较明显的主要有鲜菜、蛋类，环比跌幅分别为3.8%、1.4%，鲜菜的跌幅较大主要是受到秋菜上市影响；此外，猪肉、水产品也分别下跌了0.5%、0.4%，不过粮食价格以及乳制品均有所上涨，涨幅分别为0.4%、1.3%。

非食品方面，11月环比持平；从分项来看，上涨明显的主要为衣着、居住，环比涨幅分别为0.6%、0.2%，且医疗保健、烟草用品环比也上涨了0.1%，而11月份主要环比下跌项要知道为旅游（-2.7%），受到十一黄金周的基数影响明显。