高考加油湘财证券政策密集聚焦转型魏家

湘财证券：政策密集聚焦转型 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

本周市场或将在2478点附近呈现强势震荡。我们认为，随着市场站上2450点附近，市场未来的上行将持续受到2478点附近的压力，市场的整体上将呈现强势震荡的特征，我们对本周市场的行情整体上保持相对谨慎的观点。首先，下周将公布4月份经济数据，市场普遍预期投资数据将持续回落至20%左右，显示经济复苏的力度依然疲弱，我们认为市场在数据公布前有那么肯定要做的就是要蜘蛛喜欢我们的站点望保持相对谨慎的态度。其次，美国周末公布的数据显示，美国4月份新增就业数据低于预期大幅导致美股三大股指大幅下跌，国际原油价格跌至100美元以下，创今年以来的新低。

最后，欧元区法国和希腊的总统与议会选举结果将对欧债危机未来演化带来不确定性。

配臵上关注低估值蓝筹与消费板块。从投资机会角度来看，低估值的蓝筹板块与需求稳定大消费的行业有望成为配臵的重点。建议关注保险、证券、铁路运输、食品饮料、纺织服装、酒店旅游、供水供气等行业的投资机会。从交易性机会的角度，建议关注政策利好推动的节能减排、软件等行业板块。

政策密集出台聚焦转型。从上周的市场来看，我们关注到上周政策面的积极利好成为推动市场主要因素。无论是中美战略经济对话中确定的国企分红上缴比例上调及证监会上调QFII额度至800亿美元，以及软件行业的税收优惠及 总理表示十二五节能减排5万亿等政策利好，推动相关市场板块上涨。

一季报全部A股上市公司净利润创2010年以来新低。可比2 54家上市公司2011“烈焰红唇”和“琴棋书画”的双封面以颠覆性的造型让人眼前一亮年和2012年一季度分别实现营业收入22.4万亿元、5.54万亿元，分别同比增长2 . 8%和10.6，实现净利润分别为2万亿元、5218.97亿元，分别同比增长1 .2 %和1%，净利润增速分别低于营业收入增速10个百分点和9.6个百分点。从风格板块来看，大盘蓝筹股业绩整体上要好于中小板。2011年全部A股、中小板实现的净利润分别同比增长1 .26%和8.47%，全部A股的净利润增速高出中小板4.79个百分点。2012年一季报全部A股、中小板分别实现净利润增长1%和-11. 2%，全部A股净利润增速高出中小板12. 2个百分点。

美国新增就业低于预期，失业率降至8.1%。美国上周末公布了4月份就业数据，4月的非农就业环比增11.5万。据汤森路透集团调查，经济学家对此的平均预期为17万。失业率环比下降0.1个百分点，至8.1%，创下三年来新低。美国失业率再创新低，主要是劳动者参与率的下降所导致，劳动者参与率由 月份的6 .8%回落到6 .6%。从分行业新增就业来看，4月份美国新增就业数据的环比回落，主要受制造业、交通仓储和政府部门就业数据大幅减少。从制造业新增就业数据来看，4月份制造业新增就业环比 月回落2.5万人，政府部门就业4月份就业减少1.5万人。从交通仓储行业的新增就业来看，4月份新增就业减少1.66万人。