高考加油银河证券油价下跌打击俄罗斯经济魏家

银河证券：油价下跌打击俄罗斯经济 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

国际重要经济事件点评：

美国石油库存增长幅度远远超过了市场预期，国际油价暴跌至每桶80.52美元，跌至两年以来的最低水平。俄罗斯经济严重依赖于油气出口，油气出口收入占出口总额的68%，同时52%的财政收入来自矿产开采税和石油天然气出口关税。且外债负担沉重，外债规模已达7320.46亿美元，国库中只有4520亿美元外汇储备。2014年至今，俄罗斯已经花费约550亿美元外汇储备，用于购买卢布以支持汇率。油价暴跌对该国经济冲击严重。

随着石油价格下降，以能源出口作为经济支柱的俄罗斯面临巨大的经济困境：出口减少、财政收入下降、资本外逃、汇率暴跌、债务负担加说明企业结汇的意愿越高。而9月份收汇结汇率的迅速提高剧，同时通胀上升。在乌克兰危机后欧美加紧对俄罗斯实施经济制裁的局面下，国际石油价格如果进一步下跌，俄罗斯经济与金融市场将面临巨大的风险。

国他们说道：“人有出生际油价下降虽然打击了俄罗斯的经济，但能源价格下降有利于全球经济复苏，对中国、日本、欧盟等能源净进口国有利。同时，俄罗斯的经济困境，相对强化了经济复苏的美国，在全球经济政治中的优势。

发达经济体一周动态：

美9月CPI月率0.1%，年率维持在1.7%，9月PPI月率下跌0.1%，年率1.6%；整体物价温和，美联储不急于收紧货币政策。9月季调后成屋销售升至517万户，创下近一年以来的最高水。10月18日季调后初请失业金人数四周均值跌至28.1万人，创2000年5月以来最低.欧元区10月综合采PMI初值升至52.2，制造业和服务业PMI也分别走高至50.7和52.4，初步摆脱衰退区域。德法再次分化：德国10月制造业PMI初值超预期升至51.8，但服务业PMI初值降至54.8，综合PMI上升至54.3；而法国10月制造业PMI降至两个月低点47.3，服务业PMI为48.1，综合PMI降至48，经济继续萎缩。德国11月消费者信心小升至8.5，PPI月率持平，年率-1%，通缩压力显现。

日本9月份出口年率增长6.9%，创出7个月最大增幅，在内需不振的情况下，外需仍是日本经济的主要推动力。10月制造业PMI初值升至52.8，为连续第五个月超过50，并创七个月来最高。。

新兴经济体一周动态：

韩国央行周五（10月24日）公布的今年第三季度韩国GDP同比增长3.2%，增速较上一季度的3.5%有所下滑，同时也不及经济学家此前预期的3.4%。

不过，环比数据显示，三季度韩国GDP环比增0.9%，恢复到首季水平，较前值0.5%大幅改善，这主要是得益于韩国政府推出了一系列提振国内需求的刺激措施。为改善国内需求，今年9月，韩国政府宣布一项400亿美元的刺激计划，并调整预算，扩大2015年财政赤字。