行业商业零售关注优势个股荐5股

商业零售：关注优势个股 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾（7月15日—7月19日）上证综合指数下跌2.29%，上证综指周收盘价为1992.65，深证成分指数下跌4. 5%。零售指数上涨1.91%，走势强于大盘。

本周中，零售板块66只股票中，其中上涨50只、平盘1只、下跌15只。涨幅前五的股票为天音控股、苏宁云商、ST国商、爱施德、小商品城，涨幅分别为15. 8%、14. 4%、8.82%、6.41%、5.81%。跌幅前五的股票为长百集团、通程控股、步步高、汉商集团、昆百大A，跌幅分别为-10.02%、-8.58%、-7.77%、-7.41%、-6.59%。

市盈率方面，零售类板块市盈率（TTM、整体法）并经由联邦安全会议牵头组成的跨部门专门委员会审核。为18. 2倍，全体A股市盈率（TTM、整体法）为12. 6倍，相对全部A股溢价率为48%，其市盈率和相对溢价率均处于今年以来的较较低水平。

零售板块预测市盈率（整体法）为14.54倍，全体A股预测市盈率（整体法）为9.61倍，其相对溢价率为51. %。

本周行业观点和投资建议本周零售行业观点：中华全国商业信息中心统计数据显示，201 年上半年全国百家重点大型零售企业零售额累计增长10.7%，增速同比放缓0. 个百分点。其中，6月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长11.5%。

商务部：五年来，全国社会消费品零售总额以年均16. %的速度增长，规模据此由10.8万亿元增加21万亿元，销售规模跃居世界第二位。同时，全国零售业从业人数由2008年的4500万增加到现在的6000多万；经营单位数达到2 00多万个。批发零售业增加值占GDP比重由2008年的8. %上升到2012年的9.7%。

从估值角度分析，目前零售行业动态估值和相对大盘溢价率处于近四年较低水平，明显低于2010、2011年同期水平。整个行业处于低谷时期，未来发展潜力巨大。因此从政策、业绩和估值综合考虑，我们持续维持零售行业“增持”评级。

本周投资建议：中期我们坚持推荐“步步高”、“欧亚集团”、“友阿股份”、“银座股份”，此外黄金珠宝类品牌零售商可继续关注，推荐“潮宏基”。