行业公用事业扣款机制或将建立PPP项目有望加

公用事业：扣款机制或将建立 PPP项目有望加快落地 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现近4个交易日内，沪深 00下跌5.50%；而伴随大盘的持续下挫，环保板块同样出现深幅回调，环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数则分别下跌6.46%、6.58%和12.41%，板块表现不及大市。细分子行业个股涨跌幅均值方面，渤海节能环保行业各子行业板块均出现较大程度下跌，跌幅均超过5%。其中，大气治理和固废处理分别下跌9.88%和8.29%，跌幅居前。

个股方面，仅神雾环保、江南水务、碧水源及中原环保4只个股上涨。估值方面，渤海节能环保板块市盈率(TTM，剔除负值)为55.94倍，较豆浆机借外力促销非常重要上周较大幅度减少，相对沪深 00的估值溢价率则为2 %。板块整体目前仍不具备估值优势。

行业动态1、不履约PPP合同地方政府将遭上级财政扣款2、环保部将集中整治监测数据造假 、国家地下水监测工程获批复正式启动建设4、广西要求加快污染减排生活源氨氮减排为重中之重5、海南明确生态文明建设要点将组织制定实施清洁水行动计划公司信息6、城投控股：换股吸并阳晨B环保资产拟独立上市7、高能环境：发起设立10亿环保产业投资基金8、碧水源：中标汕头 座污水处理厂PPP项目总投资6.8亿投资策略在PPP模式推广方面，财政部目前正在研究建立上级财政对下级财政的结算扣款机制，以约束地方政府违约行为，保障社会资本的合法权益。扣款机制一旦建立，或将有效降低地方政府的违约风险，并促进PPP模式运用的规范化；而重诺履约市场环境的形成，将进一步激发社会资本参与PPP的热情，PPP项目有望加速落地。我们看好PPP模式加快推广所带来的环保行业发展机遇，维持续行业看好评级。本周策略方面，维持谨慎观点。建议从以下两条主线把握投资机会，一是国企改革主题，关注国改预期强烈的现在各个殡仪馆单纯从这四项基本服务来看是亏损的。为此相关个股；二是PPP模式推广，关注具有先行优势、业绩有望实现高增长的平台型公司。此外，建议关注有坚实基本面支撑的超跌类个股反弹机会。本周股票池推荐：重庆水务、碧水源、雪迪龙、格林美。