行业建材基本面第二位荐9股

建材：基本面第二位 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

房地产成交有所回落，土地市场依然火爆本周房地产成交数据同比环比均下滑，幅度约10- 0%，但没有迹象显示需求端已经发生方向性改变。我们认为成交数据下滑主要有两点：一是近期土地标题：党的群众路线教育实践活动心得体会（监理工程师）党的群众路线教育实践活动个人心得体会 （监理工程师） 群众线路是我们党的根本线路价格暴涨之后，“面粉贵过面包”现象又重现，导致开发商推盘进度有所放缓；二是经历前期流动性紧张后，部分银行开始提高首套房贷利率，部分需求处于观望状态。土地市场呈现结构化特征，一线城市火爆，二、三线城市温和，总成交面积环比无起色，历史上由于地方政府下半年推地进度快于上半年，预计下半年环比将上升；成交金额连续十个月大幅增长，预计7、8月份同比仍大幅增长，创近年来土地市场最长景气周期，我们中期策略观点：土地市场火爆推动新开工回升和基建投资高位持续被验证。

水泥价格涨跌互现，前期领跌的华南开始上涨本周水泥价格主要华东跌价，欣喜的是前期领跌的华南开始涨价，预计后续华东跌幅有限。库存环比小幅上升，主要是华东和华中库存有所增加，由于已经开始新一轮停窑，因此整体上预计库存将低于去年同期，有利于旺季提价。

玻璃价格平稳，新点火生产线有限，后续存在涨价可能本周玻璃价格走势平稳，后续提价意愿较浓。一方面梅雨季节临近结束，需求逐渐启动；另一方面近期新点火生产线有限，供给压力不大，预计小幅提价可能性较大。

其他建材依然主推西部建设，其次推荐建研集团和伟星新材近期西部建设跌幅较大，基本面并没有恶化，主要是资金博弈的结果，我们依然长期看好公司成长。查阅了当下通行的不同版本的初、高中历史教材。目力所及建研集团异地扩张继续进入收获期，业绩增速较快。伟星新材受益地产投资回暖，产能利用率有望提升。

投资建议近期市场大跌之后，最重要的是市场要恢复信心，行业基本面不是第一位的。遵循中期投资策略，我们依然强烈看好下半年华东、华中水泥价格趋势性上涨，华北修复性上涨，建议超配水泥股，标的主要为海螺水泥、华新水泥和金隅股份；其次推荐南玻A，浮法玻璃下半年盈利预计好于上半年，加上公司有触摸屏和多晶硅两大题材；其他建材依然主推西部建设，其次推荐建研集团、伟星新材。

风险提示地产和基建投资增速低于预期