高考加油信息科技消费电子创新将放量导入荐11股魏家

信息科技：消费电子创新将放量导入 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

概述：行业整体表现较强，子行业结构分化明显，白马和半导体表现抢眼。全年电子板块整体表现较强，涨幅15.27%，跑赢创业板24pp，跑输沪深 00指数6.4pp。在消费电子创新强预期和“中国芯”催化下，电子板块涨幅一度超过沪深 00指数，但受11月消费电子销量下滑及各大厂商2018年一季度“砍单”传闻中国科普博览还联合中国科学院天文科普络委员会和中国科学院国家天文台（二部）直播来自安吉、黟县、嘉兴等地的日全食观测信号影响，电子板块进入短期调整阶段。各板块估值表现为均化趋势，受益于电子制造产业东移和智能创新导入窗口开启，电子制造板块表现抢眼；半导体曾一度下跌 0%左右，8月份触底反弹，在“国家意志”推动下，整体板块估值在较高位依旧坚挺。2017年电子行业涨幅前20的公司基本都是所属细分行业国内龙头公司，同时通过分析“超跑”公司的估值区间，今年白马股和二线白马跑赢行业比例较大。

智能看好OLED及双摄产业链。今年苹果新机型iPhoneX的发布，正式掀开智能创新周期序幕。具体来看，iPhoneX采用OLED全面屏显示、双面玻璃盖板、双电芯、 Dsensing、FaceID、SIP系统级封装、SLP类载板等技术。伴随着互联红利、4G红利和底线消费升级红利的消失，全球智能成熟市场进入周期替换节奏，创新将引领未来几年智能机发展的主旋律，上游零部件进入创新应用放量期。考虑到细分上游市场空间及产业格局构情况，我们重点看好国内OLED和双摄产业链公司。

2018年是半导体设备材料大年：台积电南京工厂在今年11月已经向应用材料等设备大厂发出了采购订单。台积电历来是晶圆厂盖厂周期最短的厂商，我们预计在台积电南京之后会有更多的晶圆厂释放出设备订单。中芯国际、福建晋华、长江存储、合肥长鑫、合肥力晶等企业基本在2017年开始了洁净室的招标及建设工作。洁净室建完之后紧接着即是设备订单采购，我们判断2018年是半导体设备大年。

硅片价格上涨延续，产业链缺货成为常态。2017年，硅片价格迎来7年以来的首次大涨。最近 年，由于硅片价格始终处于低位主题要专业，各大硅片厂基本没有产能扩张。而指纹识别、摄像头传感器、存储芯片等应用对硅片的需求不断增长。

因此硅片自一季度开始逐季上涨10%左右，目前价格达到120美金，相比去年底80美金基础上涨50%。全球半导体产业对12寸硅片的需求量为每月550万片左右，对8寸硅片的需求量为每月540万片左右。目前整体上有50万片左右的供需缺口，而新产能的投产最快在2019年上半年投产，我们判断硅片价格上涨会延续2018年全年。

消费电子我们看好京东方A、TCL集团、深天马A、欧菲科技、电连技术。半导体我们看好扬杰科技、江丰电子、北方华创、兆易创新、圣邦股份。

风险提示：OLED及双摄应用不及预期；半导体并购遭遇国外政府审批否决风险。