东北证券年线附近整固不改回升格局牛

东北证券：年线附近整固 不改回升格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

每次30分钟 昨日(14日)市场在年线附近窄幅整理，上证指数收于21 1点、微涨0.05%；创业板和中小板反弹略大、涨幅在0.65%和0.5%。市场成交量略有萎缩、上证成交865亿、低于1000亿。热点方面分化较为明显，除了新疆板块、海西板块活跃意外，其他板块的运动存在一定的分化及混乱特征；金融股回落、汽车和房地产反弹；传媒反弹、计算机回落。对于后市，我们认为，市场在年线附近的短期整固，并不改变市场回升的格局和逻辑。理由：

虽然市场回升的归因，各家看法不同；货币政策微调、再配置调整，无风险利率回落等成了市场讲故事的主要逻辑。笔者认为，在目前经济疲弱格局下，将估值波动的股市是比较合适合理的；分析的时候，可以借助这些逻辑来讲一下故事。在这种经济向下的格局中，行为金融、量化金融的适用性也许要比宏观金融的适用性更强；因为宏观金融的逻辑，现在就一个、博弈管理层进一步稳增长的政策推演，这里面存在一定的不确定性。相反，可以用看得见的市场行为指标、量化金融指标来分析短期市场，可能更有借鉴意义。

短期来看，市场强势反弹、投资者有季度悲观之中开始修复，同时近期要公布1季度疲弱的经济数据、市场显然期待周三国务院常务会议以及其后各部委在稳增长上有所继承和展开；那么根据以往的逻辑，区域基建、房地产政策的微调以及货币政策的微调就是市场的主要期待对象。因此，在周期股难有系统性全面机会的格局下，寻找一些区域的突破就是市场的主要方向；至于创业板、则更多是期间超跌个股的自救反弹而已、短期看还是蓝筹攻守兼备、略占优；因此，短期市场在年线附近整固、但不改市场回升格局。

策略上，以蓝筹逢低吸纳为主、成长可关注财报披露过程中的业绩良好个股的超跌反弹机会。另外、丝绸之路、新疆、京津冀、海西等区域概念在各地稳增长的预期下有所活跃，值得关注。