服装纺织看个股荐股的

单月销量或4000辆左右。这款SUV将是柳汽明年主推车型。　　此外 服装纺织：看个股 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

纺织服装行业所面临的的问题在5月难以有更大的改善，因为影响消费结构的因素短期难以改观，但是目前行业尤其是服装家纺类公司的不利因素伴随着一季报的公布，基本已经释放完毕，5月相对比较平静，出现对行业有逆转因素事件的概率较小。

主要推荐的公司：

七匹狼：现在行业正处在景气低谷，公司业绩也大幅下滑，在低谷徘徊，估值水平也较低，而公司在品牌运营能力上的改善让我们对公司的长期发展抱有信心。

富安娜：稳健的经营、充分的激励、良好的终端管控能力是我们推荐公司的主要原因。

鲁泰：纺织行业的复苏已经开始。

根据对纺织服装类上市公司一季报进行梳理，我们可以看出一季度纺织类公司的财务表现优于服装类上市公司。

服装类公司：休闲商务男装类公司一季度销售增长普遍乏力，收入同比增速近乎零增长或低个位数增长，而净利润同比则负增长居多。从毛利率水平来看，大部分较去年同期略有增长。休闲装公司净利润同比负增长，定位于三四线城市的搜于特表现依然优于美邦和森马。

家纺类：一季度家纺类三家公司的业绩表现迥异，罗莱和富安娜的销售增速同比下滑明显，而罗莱的净利润同比出现负增长。梦洁的销售收入增速较高，但净利润增长较低，但是现金流情况有所好转。

纺织及辅料类：一季度，纺织类上市公司的业绩全面好转，受益于内外棉差价的缩小以及欧美市场的复苏，纺织类企业的销售收入增长和净利润增长好转。辅料类两家公司数据来看，行业的复苏并未如预计的那么快，一季度销售收入增长依然为负，但得益于毛利率的提升，净利润增长改善。

从应收账款和销售收入的占比以及存货和销售收入的占比比例来看，一季度服装类上市公司的应收账款及存货占比均进一步上升，达到近三年的最高位，行业的库存消化还需时日。

家纺类公司的应收账款及存货的销售收入占比相对平稳。整体情况优于服装类公司。