服装纺织看好核心能力较强的优质本土品牌公了

SK U越多 服装纺织：看好核心能力较强的优质本土品牌公司 荐4股 201 -0 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾上周（ 月18日- 月22日），上证综指上涨2.18%、深证成指上涨2.68%。纺织服装板块上涨 .64%，其中纺织子板块上涨 .7 %，服装子板块上涨 .56%。纺织服装及日化板块重点个股涨幅前三位为山东如意、百圆裤业、百隆东方（15.98%，10.91%，6.82%）；后三位为搜于特、朗姿股份、大杨创世（-1.55%，1.01%，1.22%）行业信息1.月份全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长5.0%，其中销售单价同比涨幅显著回落；2.本土户外品牌演突围，增速出货超国外大牌； .12年户外行业零售额同步增长 4.94%，络渠道扩张迅速占比达17.2%；4.去年电子商务交易额7.85万亿元；投资策略：近期重点关注纺织制造类龙头公司近期我们跟踪了朗姿股份等服饰企业：朗姿股份：201 年不仅仅追求量和收入的增长，费用控制也会作为全年的重心，全面推进预算管理。随着分公司等陆续筹建，门店也将作为利润的基点。在发展思路上，国内也继续走多品牌的发展路线，4大品牌继续做大做强，同时考虑引进欧美中高端品牌。后台系统越来越完善，也将支持公司做精作细。店铺拓展方面，201 年将继续稳中求进的策略，店会比较慎重，包括原有门店的优化，玛丽会稳健些，最多25家店。库存方面，一年以上占到25%（主要集中在11年），当前两季占到45%，1 年备货的占到 0%.公司内部设立了一个货品管理委员会,未来的货品结构会逐步向合理方向去发展.1 年公司争取当季销售提高到70%,12年65%的售罄率目标基本完成。

我们认为一季度终端零售尚无明显复苏迹象，品牌服饰板块仍需继续跟踪终端销售情况。若终端销售回暖，相关重点公司将有明显的弹性，即将召开的春夏订货会增速有可能较之前几季进一步走低.全年而言，长期坚定看好上海家化的投资价值，建议重点关注目前规模较小、尚处于较快外延扩张期的公司，包括探路者、卡奴迪路、朗姿股份等。随着中国经济的发展，民族自信心的提升，消费习惯的变化，长期而言，我们看好那些核心能力较强的本土品牌公司,如上海家化、富安娜、朗姿股份等。

对于纺织制造板块，我们维持近期的观点，2012年是纺织制造板块最差的时候，相关龙头公司在行业的调整过程中集中度有望进一步提升，由于基数方面的原因，201 年2- 季度有望迎来业绩的拐点。因此，我们继续建议投资者近期重点关注相关龙头类公司，包括华孚色纺、百隆东方、鲁泰A和伟星股份。

本周雅戈尔、富安娜、鲁泰A、中银绒业和华孚色纺将公布2012年年报。此外， 月日，以“力炼”为主题的21届中国国际服装服饰博览会将在北京召开。