高考加油第一创业1月CPI同比预计上涨13魏家

第一创业：1月CPI同比预计上涨1.3% 类别： 机构： 研究员：

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摘要：

我们预测１月ＣＰＩ同比上涨１．３％。其中，食品价格同比上涨－１．１个百分点，对ＣＰＩ贡献－０．２个百分点；非食品价格同比上涨２．１个百分点，对ＣＰＩ贡献１．５个百分点。从月环比看，１月ＣＰＩ环比为０．５％。另外，我们预测１８年１月ＰＰＩ同比上涨４．３％。

就１月食品价格而言，估算各品种的环比价格，大多上涨。在上涨品种中，蔬菜价格涨幅最大，在８％左右，而水果、蛋类和肉类价格也有一定的涨幅。

而就１月工业品出厂价格而言，铁矿石和成品油价格的涨幅较大，而钢铁价格的下跌幅度较大。

从历史角度看，年底至春节这段时间，ＣＰＩ环比的季节性波动，主要受蔬皮鞋、运动鞋的投资一直是众多商家追捧的项目菜价格的影响。从供给上看，因为这段时间是全年最冷的季节，不利于蔬菜的生产和运输，每当雨雪冰冻恶劣天气时，叠加春运因素，就会导致蔬菜供应紧张。而从需求看，春节期间对蔬菜1025CE可实现惊人的21天待机时间（测试环境下）需求往往是一年中最大的，而此时的供应一旦跟不上，很容易导致价格的上涨。

2013年以来的农业部28种重点蔬菜平均批发价格，２０１８年１月至今的上升幅度与前几年相当，但考虑到２０１８年的春节日期较晚，为２月１６日，与２０１５年相似。而蔬菜价格的见顶时间，与春节日期高度相关，因而今年的价格很可能上涨至每公斤４．８－５元的水平。而去年底的平均批发价格是3.74元，因而今年月最大的涨幅在30%左右。而去年春节期间的最大涨幅不到１０％，因而蔬菜价格的上涨对ＣＰＩ上涨的拉动为０．１－０．１５个百分点。

考虑到２０１８年春节在２月１６日，与０７、１０、１５年接近，但这三年春节期间的气温比往年偏高，我们将这三年春节期间ＣＰＩ食品环比平均，得出１－２月食品环比平均之和为３．９％，；但今年天气状况不是那么好，则我们预测１－２月食品环比之和为５％左右，较去年提高３．３个百分点，则对ＣＰＩ的影响是０．８个百分点。这样估算的话，今年２月的ＣＰＩ同比将达到２．６％。