行业地产成交小幅下挫荐4股

地产：成交小幅下挫 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

凛冬已至，期待市场回暖上周，一线四大城市成交面积86.58万平米，环比小幅下降 %，部分二线城市成交面积环比下降9%，进入12月，临近年末，成交依旧表现疲软。一线四大城市楼市成交在前上周小幅下滑，北、上、广三地成交水平与之前一周相比基本保持稳定，深圳出现了一定幅度的下滑，整体水平小幅下降。二线城市成交整体继续下降，年末市场情绪没有出现改善迹象。

分区域来看，环渤海区域由于北京、天津市场的较强势的成交表现整体依旧处于上升的状态。长三角地区维持了较高的成交水平，而珠三角则表现欠佳，近月来成交量持续萎缩。

库存水平持续上升库存方面，全国整体库存水平继续攀升，显示出了较快的上升势头，与年初相比有较大幅度的提升。区域来种地城市北京、上海基本上延续了之前的状况，库存水平没有出现大幅度产品不是很大众化。像这类企业比较适合在B2B平台做推广。而在目前在国内比较有名的B2B平台有阿里巴巴的波动，我们依旧认为热点区域的库存状况将在明年年初得到较大的改善，目前的成交以及推盘规模比较协调，房价短期不存上涨压力。全国来看，整体推盘水平在前期继续上涨，随之而来的是整体库存水平继续上扬，临近年末，部分开发商还有业绩存在一定压力，加之近一年来的房价上涨导致目前虽然成交规模有限，利润空间较大，某种程度上刺激了在随后召开的会上企业的推盘热情，预计到明年一季度，这种现象仍将持续。

本周观点发改委在上周表示，明年将会出台城镇化的五大配套政策，其中包括户籍、土地、资金、住房和基本公共服务在内的一系列指导性方针，并开展试点示范工作。我们认为，这次的改革的重点在于土地政策，农村土地的流转，城乡二元体系的打破，可以在供需两方面为将来的房地产市场带来新的空间。近期基本面持续朝下符合我们前期的预期，我们认为这一小周期回落将会持续到明年一季度。上周，我们发布了题为《蓄势待发》的年终策略报告，总体观点是明年地产股的机会要大于今年，销售回落到个位数增长，开工与投资与今年差不多。目前地产股估值具备吸引力，但弹性仍然不足。

本周组合上周地产组合包括金地集团、新湖中宝、阳光城以及泰禾集团。本周地产组合维持不变。

风险提示基本面低位徘徊，关注年末流动性情况。