钢铁继续博弈供给侧改革主题行情荐股

钢铁：继续博弈供给侧改革主题行情 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周期研判：现实与预期掺杂，价格窄幅振荡本周现货钢价在期货拉涨的刺激下出现小幅反弹，综合钢价指数环比上涨0.65%，不过，由于终端需求不足，本周现货成交有限，沪终端线螺采购量环比下降 .5%，钢材社会库存因此继续被动累积，周环比上升1.05%，其中，板材品种价格与库存形势相对乐观。受益于近期钢价企稳，行业盈利持续恢复但并未改变节前钢厂开工低位状态，本周16 家钢厂盈利面提升至20.86%，高炉产能利用率下滑至79.18%。钢厂持续开工不足压制了矿石短期需求，不过由于本周矿石到港量下滑较大，矿石港口库存反而小幅下降至9725万吨，矿价现货则在期货拉涨的配合下反弹0.99%。在目前行业供需格局节前两弱、节后两强的背景下，预计现货钢价短期仍将以窄幅振荡为主，尚未发现有触发趋势性行情的因素出现。

“郎”、“红花郎”两商标已经完成转让 电商观点：板块回暖，16年电商要输血更要造血历经两周回调后，本周钢铁电商板块集体回暖。由于电商平台生存短期靠输血，长期靠造血，各大平台在寻找好资本后，外交内政共同发力，目的就是力图在交易与增值板块开拓盈利源。因此，我们看到交易板块重心由撮合转向寄售（自营）模式，品种趋于多样化与高附加值化，而增值板块16年将继续紧密布局，有望出现业务盈利实质性突破的平台。当前博弈行情阶段，建议配臵龙头个股。

价格判断：期货拉高振荡，短期难有趋势性行情本周期货拉高之后呈现振荡格局，最终主力合约螺纹上涨2.5 %，热轧上涨1.9%，矿石上涨2.94%。在节前供需两弱、节后供需两强双重因素作用下，近期期货大概率呈振荡行情，这对投资操作节奏把握考验较大。虽矿石库存高企且已反弹至高位，但因图巴朗港事件影响，矿石期货不宜做空，建议暂时观望。

股票投资：供给侧改革消息刺激，适当增配低估值质优标的钢铁行业指数本周下跌2.50%，跑输全A指数 .84%。在近期改革政策消息层出不穷、部分政策逐渐落地巩固市场信心阶段，建议适当增配低估值质优钢铁股，关注大冶特钢、宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份、河北钢铁。

此外，由于在当前市场整体环境尚未稳定的背景下，供给侧改革主题行情可能波动较大，建议不愿参与此行情的投资者继续关注转型或题材标的，包括国改预期韶钢松山、凌钢股份，转型预期法尔胜，受益于海外油气拓展顺利的玉龙股份，主业高增且具 D打印概念的中钢国际，打造供应链综合服务商的欧浦智。