行业金融震荡中把握机会银行理财不乏亮点

金融：震荡中把握机会 银行理财不乏亮点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论据不完全统计，127家银行2012年上半年共发行银行理财产品1 866只，其中保本产品 794只，保本保收益产品1744只。中国银行、建设银行、工商银行上半年发行数量均在1000只以上，领跑整个行业。从期限结构的分布特征来看，在资本市场反复震荡的环境下，短期类理财产品由于兼具流动性与收益性的特点，因而持续受到广大投资者的青睐，并始终是各银行提高理财业务收益、竞争资金来源的重要途径。上半年发行的产品中，一半左右委托期限分布在 个月以内，95%的理财产品期限不超过1年。

本文重点对以股票和股票型、混合型基金等权益类资产为主要投资对象的银行理财产品的风险收益特征进行跟踪。在经济下滑和政策对冲的博弈下，2012年上半年市场走势一波三折，最终实现上涨。以权益类资产为主要配置对象的银行理财产品绝大多数也取得了正回报，但普遍落后市场，其中FOF型产品上半年平均收益为2.47%，股票基金混合型产品总体收益略高，上半年平均收益为 .97%，其他类收益为2.0 %。

在18只FOF型银行理财产品中，招商银行旗下产品表现最佳。“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划、招商银行QDII系列之“摩根斯坦利亚洲股票基金”链接理财计划、以及招商银行QDII系列之招银资产管理全球核心+卫星双引擎增长组合理财计划由于把握住了今年2月份的市场上涨趋势，上半年净值分别上涨11.57%、6.22%市公安局与大通公安分局相关负责同志、5.42%，在FOF型产品中位列前 。而且，从中长期投资的角度来看，招商银行旗下产品依旧总体表现抢眼，排名前5的FOF型产品均属于该行，特别是招商银行“中投策略”理财计划，不仅今年上半年表现较好，而且中长期业绩也具有一定的持续性，风险控制效果在所有FOF型产品中也相对领先。

股票基金混合型银行理财产品总体表现优于FOF型，其中招商银行“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”理财计划净值上涨11.84%，在1 只股票基金混合型产品中排名居首。紧随其后的是光大银行“同赢八号”瑞丰精选、工商银行基金股票双重精选人民币理财产品—2008年第 期，分别获益8.45%、6.1 %。从中长期投资的角度来看，依然是招商银行“金选双赢”位列榜首，排名2至4位的则全部为光大银行旗下产品。

总的来说，以权益类资产为主要投资标的的柯兰溪老人改良后的抽油烟机银行理财产品，在2012年上半年普遍表现良好，股票基金混合型不论是收益水平还是风控效果均总体领先，但是FOF型中也不乏获益能力较强的品种，特别是招商银行继续保持了前期的总体优势，旗下产品以积极进取的风格充分把握了市场阶段上涨机会。不过在遇到市场波动时，此类产品潜在的业绩波动也会相对较大，投资者应结合自身的风险承受能力进行选择。