行业银河证券美国失业率继续下降

银河证券：美国 失业率继续下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期的美国经济数据显示美国经济复苏良好，房地产销售增加，失业率下降了差不多1个百分点，在雇佣水平的提高以及薪资有所增长的背景下，美国消费者信心上升，2月连续四周初请失业金人数的连续走低，2月份就业市场会有更好表现；受到汽车产出上升拉动，工厂产出增长保持稳健趋势。从美联储的经济报告书与伯南克的言论看，随着美国经济好转，近期推出QE3的可能性下降。

美制造业PMI指数52.4，有所下降，但仍以此来提振经济扩张；1月耐用品订单大幅下滑这个馆是最佳选择。梵高博物馆的结构梵高博物馆附近还有书店和咖啡馆，制造业增速可能会有所下降，能源成本过高是主要原因。从相关测算结果看，的WTI油价是全球经济承受的极限，美国民众汽油价格的承受极限在4美元/加仑，超过这个价格水平，则全球经济陷入衰退。消费方面，美国1月份的个人支出环比上升0.2%，2月的消费者信心指数大幅上升，加上2月份的申请失业人数大幅下降，我们预计2月的非农就业会大幅增加，失业率会继续下降到8%左右，消费会加速；但过高的油价会压制居民消费。

欧元区公布的1月失业率10.7%再创新高，区内有近1700万人失业，经济形势严峻。2月调和消费者物价指数上升到2.7%，PPI环比大幅上升0.7%，能源取代欧债成为欧元区经济的主要风险。

欧洲央行周三实施第二轮长期再融资操作，为银行注入5300亿欧元的流动性，通过宽量化注资刺激经济。欧元区1月货币供给与私营贷款增加，民间金融活动加强，2月欧元区的经济景气指数连续第二个月上升，经济有企稳迹象。

欧盟财政统一方面取得进展，27个成员国中的除了英国与捷克之外的25国在3月2日共同签署了加强预算纪律的财政公约，统一在成员国宪法或同等层面的法律中写入平衡预算的黄金法则，规定如果一国违反预算规定，将启动自动修正机制。欧盟希望通过在债务和赤字方面加强自我限制，从而防止主权债务危机的重演，从制度上巩固欧元。

日本2月PMI指数50.5，连续3个月在50以上；2月工业生产年率上2%，1月的零售上升1.9%，2月的基础货币供给上11%。

但是，家庭支出下降2.3%，1月失业率上升到4.6%，1月全国核心CPI年率下降0.1%，1月新屋开工年率下降1.1%，为连续第五个月下滑。总体看来，日本经济筑底中。