行业建材库存小幅上涨荐8股

建材：库存小幅上涨 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．本周（11..29）水泥板块上涨6.01%，跑赢大盘（上涨1.10%）水泥板块本周上涨6.01个百分点。板块中，个股本周上涨的有海螺水泥（8.84%），巢东股份（8.76%），冀东水泥（8. 4%），宁夏建材（6.04%），华新水泥（5.59%）；下跌的有ST狮头（-0.84%）。 看他是如何做的？

2．本周水泥市场价格环比攀升本周全国水泥市场价格继续保持上升态势，幅度0.78%。价格上调区域有河南、上海、江苏和浙江部分地区，价格上调20- 0元/吨；四川达州价格出现下滑，幅度 0元/吨，其他地区价格继续保持平稳。

．本周水泥库存小幅上涨本周全国的水泥库存为61.68%，较上周小幅上涨0.70%。分地区看：华东地区下跌0.41%至5 .26%；东北地区上涨5.04%至78.1 %，西北地区上涨5.08%至68.89%；华北、中南、西南地区保持不变，分别为67.69%、59.00%和70.00%。

4．未来水泥价格展望东北地区市场结束；华北地区水泥销量将继续下降，市场或企稳为主；华东地区需求面临下滑，市场或有震荡；中南地区随天气转冷，需求将逐渐萎缩，两广意向调涨，协同仍待加强；西北地区关中市场面临下行风险；西南地区需求难有提振，市场运行将趋稳。

5．主要观点和投资策略进入12月，北方地区进入冬季，水泥价格呈现稳中下行的态势；而广大的秦岭-淮河以南地区，则处于相对旺季，对建材的需求呈现波浪式推进，水泥库存出现一定程度的小幅波动。我们预计：12月上旬的水泥价格将继续北跌南涨的二元结构特征；北方进入供暖季节，取暖用煤进入旺季，空气质量受到考验。华北的空气治理的水泥限产政策及华东、华南区域的传统旺季，是市场应当关注的重点。

重点关注：华北地区空气治理政策的持续性及发酵度(力度及波及范围)；华东地区具有较高的集中度，较好协同基础；华南区域区位优势带动水泥需求的稳定；西北区域供需关系明显改善；西南地区地震灾后重建任务艰巨。推荐四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥、冀东水泥和金隅股份。