高考加油高华证券热钱流出的推动因素和影响魏家

高华证券：热钱流出的推动因素和影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

“热钱”流出的推动因素和影响在过去一年中，短期人民币资金、即“热钱”的外流规模格外大，持续时间尤其长。

对全球和中国经济风险的担忧加剧似乎是此番各界出现了有关经济形势的不同看法热钱外流的主要推动因素，尽管当前人民币和美元之间利差显著（虽有所收窄）。

美联储近期宣布执行开放式定量放松计划(QE3)对资金流的影响尚不清楚；不过，此前定量放松政策的执行经历表明QE3可能不会对资金流动向产生显著而持续的影响，除非该政策同时为增长前景和市场信心带来了切实改善。

热钱在战略层面反对的有：流出对中国宏观经济的冲击应该较为有限，但相关波动性可能会给人民银行的国内流动性管理带来牵制。

在过去一年中，短期人民币资金、即“热钱”的外流规模格外大，持续时间尤其长。

对全球和中国经济风险的担忧加剧似乎是此番热钱外流的主要推动因素，尽管当前人民币和美元之间利差显著（虽有所收窄）。

美联储近期宣布执行开放式定量放松计划(QE3)对资金流的影响尚不清楚；不过，此前定量放松政策的执行经历表明QE3可能不会对资金流动向产生显著而持续的影响，除非该政策同时为增长前景和市场信心带来了切实改善。

热钱流出对中国宏观经济的冲击应该较为有限，但相关波动性可能会给人民银行的国内流动性管理带来牵制。