西部证券短期市场承压加剧了

西部证券：短期市场承压加剧 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周五股指盘中异动、跌宕起伏，并未改观市场整体承压加剧的调整迹象。我们认为，经济基本面改善迟缓，始终牵制着股指底部反弹的延伸，在场内整体欠缺明确热点主线的整固阶段，指数反复波动形成的整理形态仍会继续。预计本周沪指波动中枢为五周均线，且短期市场承压明显，相对降低投资者可交易性机会，操作上，仓位配置从轻为宜。

外围市场转暖有利A股稳定，美股重挫后企稳、国际原油期货上周五微幅上涨。周末国内消息面则以厘清市场传闻为主，在经济基本面未见实质性改观信号的背景下，上周大盘蓝筹股的盘中崛起也缺乏持久推动力。伴随股指整体冲高回落的态势，市场进而呈现出跟涨犹豫、上行受阻的不利局面。在基本面大环境没有转变的现阶段，决定短期市场方向变化的核心在于资金供给的改观。我们观察到，短期回购利率依然持续偏高，虽然上周到期央票和逆回购相抵后注入资金840亿元，相应缓和投资者对流动性方面的紧张预期。但是，市场资金供需两难的局面并没有得到实质性改观。首先，IPO暂停的空档时期，再融资压力持续作用，除有招行H股配股获准以外，两市还将承受180多家上市公司近 600亿元的增发预案，还有创业板八、九月份解禁洪峰的来临。其次，行业板块很难在热点方面形成较高集中度。我们看到，近五个交易日，仅交运物流和银行板块收涨，其他板块尽数收墨，市场缺乏明显的上涨主线，也是难以激发量能有效释放的主要原因。成交量变化的情况来看，上周后三个交易日，伴随沪指不断的逐级下挫，沪市单日成交呈现不断放大的迹象，下跌放量无疑是市场短期调整尚未完结的信号。

民警赶到现场 具体到市场走势观察，权重股的间歇式异动无法刺激市场形成持续上涨的动力。以沪深 00指数为例，上周反弹0.79%，指数周K线过长的上引线，表明做多力量对于50周均线收复能力较为薄弱，目前权重股盘弱的波段反弹，还缺乏经济回升信号不断加强的刺激。