高考加油大通证券明年我国经济将步入复苏周期魏家

大通证券：明年我国经济将步入复苏周期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

明年我国经济将步入复苏周期明年我国经济将复苏，增速预计在9.5%。随着出口回升，我国经济增长向9%—10%潜在增长区间靠拢。

宏观经济的周期性波动是现代市场经济的普遍特征。经济活动的这种波动现象对宏观经济政策、资产价格调整进而对投资决策有着重要的影响。作为一个正处在转轨阶段的发展中国家，中国以GDP衡量的产出增长具有明显的周期波动性。经济波动中一系列交替发生的扩张与收缩阶段，循环往复但并不完全重复。

金融危机和经济衰退两者正在共同推动全球经济进行新的结构性调整。中国改革开放三十年来已经经历过的三个明显减速期，都正好分别对应于美国经济的衰退期和国际经济的危机期。如：年的减速期对应于美国经济的卡特衰退（1980年）和里根衰退（年）。年的减速期对应于美国经济的老布什衰退（）。年的减速期对应于亚洲金融危机。而目前正在发展的2008年以来的经济增长明显减速期，正好对应于美国金融危机及国际金融危机以及小布什衰退。

经济波动主要存在三类周期：一是与存货投资变化有关的短周期（基钦周期，2～4年）；二是与固定投资有关的中周期（朱格拉周期，7～11年）；三是与住房投资有关的中长周期（库兹涅茨周期，15～25年）。一般来讲，经济偏热时，存货就会少一些；经济偏冷时，存货就会多一些。存货在2007年和2008年的大幅增长，正是经济增长将在未来较大幅减速的先行指标。随着存货的消化，从基钦周期看，经济会先走出低谷，上升周期将持续到2012年左右。2010虽然没有“二次探底”的可能，但内生的、持续加速的力量还没有形成，在2012年后依然存在较强的中期下行力量。而朱格拉周期和库兹涅茨周期对我国经济有决定作用，需要很长时间走出低谷。

罗斯托基于据悉对工业化历史的观察与研究成果，把一个经济体的发展分为六个阶段：传统社会阶段、起飞准备阶段、起飞阶段、走向成熟阶段、大众消费阶段和超越大众消费阶段，中国目前恰好处于起飞阶段和走向成熟阶段的中间过渡期。中国已经具备了较高的投资率，经济生活中出现了具有很高成长性的领先行业和区域。根据罗斯托理论，中国经济目前处于起飞的箫条。它有几个特征，第一是依靠固定资产投资拉动的经济增长遭遇了资源制约，第二就是城市化出现结构性的变化，第三个就是起飞的主导产业，就是2000—2007年起主导作用的房地产业，加速度最快的增长阶段已经结束了。罗斯托定义的成熟，是指现代化技术在各产业领域普遍应用的状态。由于先进技术的普遍使用，对外贸易的回报进一步提高，国民财富快速积累。企业将退休人员2013年年底前的基本养老金由高到低划分四档凭借技术优势，开始向海外扩张，带动世界其它地区的经济体从更低的发展阶段向更高的发展阶段升级。未来几年的中国，处于走向成熟阶段的初期，但个别区域可能提前进入大众消费阶段，尤其是在技术密集和服务业发达的区域，耐用消费品和奢侈品消费增长会成为一个常见的社会图景。