服装纺织短期估值修复行情荐股计划

并且提供此项服务 服装纺织：短期估值修复行情 荐5股 201 -05- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

板块表现。沪深 00指数5月份上涨7.6%，年内累计涨幅4.4%；申万纺织服装行业指数5月份上涨11%，年内累计涨幅7.8%；申万纺织制造行业指数5月份上涨11.8%，年内累计涨幅14.4%；申万服装家纺行业指数5月份上涨10. %，年内累计涨幅2.1%。截止05月 0日剔除负值的估值情况：纺织服装行业估值为20.42倍，纺织制造行业估值为24.07倍，服装家纺行业估值为18.71倍。

重点公司动态。1）鲁泰A：截止4月 0日回购股份488 .7 万股，支付金额 . 4亿港元；衍生品交易计划总额不超过70 00万美元；2）伟星股份：第二期股票期权激励计划(草案)获中国证监会备案无异议； ）报喜鸟：截止4月 1日，回购股份1 0.08万股，支付资金949.51万元；4）九牧王：在河南省商丘市梁园区设立子公司，运作九牧王服饰生产项目；5）凯撒股份：非公开发行股票获证监会核准；股东追加锁定至201 年12月8日；6）探路者：耗资6000万成立全资子公司作为行业投资整合平台；7）兴业科技：限制性股票激励计划，行权价格5.02元；8）华斯股份：以12.44元价格发行不超过2449万股用于裘皮服饰生产基地搬迁升级改造项目和直营店建设项目。

行业动态。1）201 年4月份，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长15.8%,增速是自2012年下半年以来的最高月度增速,但服装销售表现最差，4月份，50家重点大型零售企业服装类商品零售额、零售量同比双双下降，同比分别下降0. %和2.7%，对零售增速的贡献从 0%降至了17.4%；2）201 年4月份百家重点大型零售企业零售额同比增长16.8%，服装零售额增速仅为1.7%，零售量则下滑4%； ）2012年羽绒服销量同比下降1.5%，反季销售表现非常突出；4）廉政风暴下，高端消费明显下滑，大众消费平稳较快增长；5）11 届广交会，11 届广交会，外需尚未根本好转，转方式调结构步伐加快，其中纺织服装企业以价换量，传统出口市场仍清淡。

投资观点。（1）纺织制造板块，内外棉价差震荡扩大，但广交会数据显示纺织服装出口订单有回暖，未来向好可以预期，可重点关注板块内棉纺龙头企业；（2）服装家纺板块，月份终端销售不理想，影响重点品牌的1 年秋冬订货会的加盟商信心，使得订货数据普遍增速放缓或下滑，因此服装零售的基本面尚未改善，此轮上涨主要为估值修复行情，现阶段可以继续关注具有品牌影响力、产品和零售能力较强且估值相对较低的公司，如美邦服饰、七匹狼、九牧王、富安娜、卡奴迪路等。