高考加油机械制造关注工程机械及轨道交通行业投资机魏家

机械制造：关注工程机械及轨道交通行业投资机会 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

行业整体：本周中信机械指数变动幅度为2. 6%，同期沪深 00指数变动为2.68%，中信机械指数跑输了沪深 00指数0. 2个百分点，在29个行业大类中位列第九位。截止本周末，2018年中信机械行业指数累计变动幅度达到2. 6%，相对沪深 00指数累计超额收益为-0. 2%，在29个行业大类中位列第十二位。从行业估值水平来看，截止本周末中信机械行业指数市盈率61.8倍，市盈率相比于去年同期明显下降，得益于盈利能力回升。

细分行业：按概念题材分，本周冷链物流指数相对沪深 00指数的超额收益为1. %，位列第一；按三级子行业市场表现来看，本周楼宇设备(申万)子行业收益为6.6%，位列第一。

投资策略及重点推荐：

挖掘机销量持续超预期，工程机械行业持续景气。根据中国工程机械工业协会挖掘机分行业统计数据，2017年月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品140 0 台，同比涨幅99.5%。其中，仅2017年12月，共计销售各类挖掘机械产品14005台，同比涨幅102.6%。综合考虑下游投资额的拉动，我们预计2018年挖掘机销量突破16万台，同比增速20%左右。未来工程机械销量国内基建市场拉动市场预期较为充分，另外“一带一路”沿线国家进入人口红利释放期，巨大的公共基础设施建设需求将成为下一阶段我国本土工程机械主机厂最核心的增长引擎。重点推荐三一重工（6000 1）、恒立液压（601100）。

铁路投资有序进行，关注轨交行业确定继续做出有利于他们福祉的事情。性增长龙头。1月2日上午，中国铁路总公司工作会议在北京召开。据了解，2017年铁路建设有序推进，全国铁路程龙当选为共青团吉林省委书记行业固定资产投资完成8010亿元，其中国家铁路完成7606亿元;新开工项目 5个，新增投资规模 560亿元，投产新线 0 8公里，“四纵四横”高铁提前建成运营。建议关注轨交行业业绩确定性增长的低估值行业龙头。重点推荐中国中车（601766），关注中铁工业（600528）、康尼机电（60 111）。

投资组合：我们本周推荐的投资组合收益率为0.25%，跑输了沪深 00指数2.4 个百分点，跑输了中信机械行业指数2.11个百分点。下周推荐的投资组合剔除陕鼓动力和杰克股份，增加中集集团、先导智能和晶盛机电，为三一重工（20%）、中国中车（20%）、中集集团（20%）、先导智能（15%）晶盛机电（15%）、科恒股份（10%）。

风险提示：宏观经济下行，复兴号招标低于预期。