行业汽车新能源汽车符合预期荐6股

汽车：新能源汽车符合预期 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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近日，中国汽车工业协会发布2016年汽车工业经济运行情况。

点评：

全年产销再创新高，SUV和货车拉动作用明显2016年，汽车产销分别完成2811.9万辆和2802.8万辆，同比增长14.5%/1 .7双向投资额超过1000亿美元%，高于上年同期11.2和9.0个百分点，产销量再创历史新高，已连续8年位居世界首位。其中：

1）乘用车产销增速高于行业，SUV仍为增长亮点。2016年全年，乘用车产销完成2442.1/24 7.7万辆，同比增长15.5%/14.9%，高于汽车总体1.0/1. 个百分点，对汽车产销增长贡献度达92.4%/94.1%。其中，轿车产销分别增长 .9%/ .4%，SUV产销仍保持高速增长，增速达45.7%/44.6%；在购置税减半政策刺激下，1.6升及以下乘用车销售1760.7万辆，同比增长21.4%，占乘用车销量比重达72.2%，对乘用车销量贡献度达97.9%。

2）商用车市场回暖，货车拉动效应明显。2016年，商用车产销完成 69.8/ 65.1万辆，同比增长8%/5.8%；其中，客车产销同比下降7.4%/8.7%；货车产销同比增长1只因为上次海涛微博小号事件闹矛盾中。于是乎何老师替海涛出了个主意1.2%/8.8%，对商用车整体产销拉动明显，主要刺激因素包括公路运费提升，治超新政导致单车运力下降进而刺激6×4牵引车需求，及今年7月1号正式实施重型柴油机国五排放标准导致部分提前消费。

）新能源汽车产销符合预期。2016年，新能源汽车产销完成51.7/50.7万辆，同比增长51.7%/5 %，其中纯电动乘用车产销完成26. /25.7万辆，同比增长7 .1%/75.1%，为增长主力。我们认为，随着国家及地方补贴明确、以及碳排放配额和积分管理等政策的陆续实施，新能源汽车销量有望稳步提升，其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长主力。

投资逻辑与推荐标的根据中汽协预测，2017年我国汽车总销量为2940万辆，同比增长4.9%。

我们认为，我国汽车千人保有量与发达国家仍存较大差距，汽车市场发展潜力依旧巨大，预计汽车市场仍将保持平稳增长。同时，汽车工业总产值占GDP比重较高，在目前经济下行压力较大的情况下，汽车有望再次扛起“稳增长”大旗，建议关注行业低估值蓝筹，如长安汽车、上汽集团、长城汽车；重卡销量高速增长有望延续，建议关注中国重汽、威孚高科；同时，关注纯电动乘用车和物流车相关标的，如东风汽车等。

风险提示：经济下行超预期；重卡市场持续增长低于预期；新能源汽车推广不及预期。