行业东兴证券成长扩散市值切换

东兴证券：成长扩散 市值切换 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

警惕“逃顶”，创业板估值溢价面临回归压而天人看到的是甘露力短期面临天花板，估值溢价将回归1、随着高成长预期和IPO暂停这两个因素改变，创业板估值短期内已经很难再提高。

2、目前创业板对主板的估值溢价达到7倍，而纳斯达克最疯狂的时候对标普500的溢价才为6.48倍。

、目前创业板托宾Q值为6.88（总市值/重置成本），也已接近纳斯达克指数顶峰时的7.95倍。客观的说创业板短期确实在定向宽松的支持下面临一定估值溢价的回归压力。

结论：创业板需要一个过程来消化高估值，预计二季度创业板将陷入宽幅震荡，震荡区间：1200—1500点