东北证券市场面临方向选择哈

上周二因上开户量激增 东北证券：市场面临方向选择 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

IPO重启是周末最令市场关注的消息。证监会站18日晚间公布了28家拟上市公司预披露名单，其中16家为主板，4家为中小板，8家为创业板。这是自2012年10月25日一年半时间以来，首次有企业预披露，这意味着新股重启发行的窗口已经打开。

上周市场整体呈现抵抗性的震荡下行格局，总体维持在2100点一带。IPO重启，市场面临方向选择。我们的观点是IPO重启，供给增加加大，短期或加剧市场波动。但靴子落地，中期仍好蓝筹板块，对创业板建议保持观望和谨慎。创业板的风险主要在于，面临IPO重启，估值面临承压，加上创业板4月份解禁市值达 81亿，不排除有风险集中爆发的可能，具体可以先观察本周的创业板情况。如果创业板不跌反涨，则超跌的并且业绩预增的成长股或有反弹机会。

蓝筹看好，除了之前的沪港通、50指数蓝筹T+0、QFII和RQFII规模有望持续扩大、MSCI预期有望注入万亿人民币等，还有IPO重启，主板申购市值配售的要求，利于搞活沪市，机构配臵蓝筹的动力加大，另外银行优先股进一步细化细则以及保险资金入市权益类比例上调都对蓝筹行情构成利好，整体利于蓝筹板块再次走强。

从货币政策看，通过促三农，进行定向降存准，这其实是一个积极信号。从美国70—80年代的资本市场看，中国当前市场对货币流动性紧张的敏感性趋弱，而对货币的流动性释放更敏感。我们预期在6月中下旬，高校毕业生的就业问题成为市场关注焦点。第一季度GDP增速和进出口等经济数据不佳，如果有数据显示就业水平下降，那么未来进一步放松货币政策的概率较大。

风险提示：当前创业板的市盈率仍在60倍左右，估值依然处于高位。

而沪深 00和50指数成分股的市盈率分别为8.5%，7. %，估值优势明显。IPO开闸短期或对市场承压，但中期看，靴子落地，整体利于市场的正常运转。另外随着*ST长油退市，建议对ST类垃圾股保持高度的警惕。

后期建议关注：金融保险地产等蓝筹板块的投资机会；国企改革和区域经济并重，如南京、上海等地的国资改革以及海上和陆地丝绸之路值得关注；新能源汽车相关的充电桩、稀土永磁等机会；以及面临五一长假旅游酒店值得关注；而世界足球杯和青奥赛等相关的主题投资可持续关注。